光伏寒冬下，如果说谁能实现逆势崛起，那么非总部坐落于“中国酒都”宜宾的四川英发睿能科技股份有限公司（下称：“英发睿能”）莫属。

　　8月20日，英发睿能正式向港交所递交上市申请。而仅仅一年半前，该公司在电池片领域还只是一位并不起眼的小玩家。

　　招股书显示，英发睿能由南京英发持有约45.63%股份，而南京英发由张发玉持有36%、罗宝英持有24%、张敏持有20%及张杰持有20%权益；英发勤合持有约2.62%权益，其普通合伙人为张发玉；及张发玉持有约0.85%权益。

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　　值得注意的是，张发玉与罗宝英为配偶，且为张敏及张杰的父母。也就是说英发睿能由“张发玉家族”控股。

　　财务方面，根据招股书，英发睿能2022年营收56.43亿元，净利润3.5亿元；2023年营收增长至104.94亿元，净利润微增至4.1亿元。

　　2024年，受行业技术迭代影响，该公司P型PERC电池片需求锐减，公司营收骤降至43.59亿元，净亏损达8.64亿元。

　　亏损主因是P型产品收入占比从91.9%暴跌至13.8%，而N型产能尚未完全释放利润。

　　不过，2025年1-4月，英发睿能业绩突然好转，营收达24.08亿元，净利润扭亏为盈3.55亿元，毛利5.73亿元，N型产品转型初见成效。

　　这亦可从其招股书中寻到端倪。截至2025年前四个月，该公司电池片有效产能约为10.9GW。2022年至2025年1-4月，其P型PERC电池片的利用率分别为98%、95.4%、97.4%和0%；而N型TOPCon电池片的利用率分别为0%、79.9%、91.7%和97.8%。

　　招股书显示，2022年至2025年1-4月，在英发睿能的收入结构中，来自五大客户的收入占比颇高，分别为20.08亿元、59.23亿元、23.84亿元、9.5亿元，分别占同期总收入的49.7%、56.5%、54.7%及39.6%。

　　其中，来自最大客户的收入分别占同期总收入的19.7%、24.4%、20.5%及12.2%。

　　英发睿能成立于2016年，是全球领先的专业光伏电池片制造商，专注于光伏电池片的研发、生产和销售。

　　根据弗若斯特沙利文，按2024年的出货量计，英发睿能是全球第三大N型TOPCon电池片专业化制造商，全球市场份额达14.7%。

　　截至目前，该公司已构建天长、宜宾、绵阳、印尼四大生产基地，包括29GW TOPCon电池、6GW BC电池及14GW单晶硅棒的产能布局。

　　海外市场方面，2024年，英发睿能在印度尼西亚设立制造基地，主要辐射东南亚、中东及欧美市场。

　　在光伏电池片领域，该公司是近年来的“黑马”。尤其是光伏产业从P型时代全面向N型转型的关键时期，该公司的战略定力起到了关键作用。

　　弗若斯特沙利文数据显示，2024年全球N型TOPCon电池片出货量已达410.8GW，预计2025年市场份额超80%，但同期市场规模增速将放缓至8.9%。

　　2022年3月，英发睿能签约落户宜宾高新区，其电池项目总投资170亿元，分三期建设，占地1120亩，由此吹响了坚决向N型电池技术转型的号角。

　　其中，一期15GW高效晶硅太阳能电池项目于 2022年6月18日正式开工，11月18日首片下线GW高效晶硅太阳能电池项目于2023年2月开工，7月31日首片下线GW高效晶硅太阳能电池片项目目前正在规划中。

　　截止2023年年底，英发德耀的产能已达27GW，累计产值已达136亿元。三期项目全部建成满产后，预计电池片年产量将达43GW，年产值可达300亿元。

　　根据TrendForce集邦咨询数据显示，截至2025年6月，全球专业化电池片产能TOP6企业为通威、爱旭、中润、捷泰、润阳、英发，产能合计约355GW。

　　而在出货量方面来看，2024年，英发睿能在全球光伏电池片出货量榜单中攀升至全球第四，其中N型TOPCon电池片出货量位列全球第三。

　　2024年11月5日，英发徳耀、宜宾高新区、隆基绿能签署了年产16GW HPBC电池片项目战略合作协议。

　　根据协议，三方将加强光伏产业领域合作，在HPBC 电池生产、销售以及相关技术领域进行广泛协作，实现优势互补和共同发展。该项目将于2025年建设完成首期6GW产能。

　　为加速16GW HPBC项目落地，2025年2月14日，英发睿能、隆基绿能、五粮液集团、高投集团联合注资成立宜宾英发德睿科技有限公司（简称“英发德睿”）。

　　工商信息显示，2025年5月，英发睿能全称由“安徽英发睿能科技股份有限公司”正式变更为“四川英发睿能科技股份有限公司”。