g22恒峰官网据港交所8月20日披露，四川英发睿能科技股份有限公司(简称：英发睿能)向港交所主板递交上市申请，中信建投国际、华泰国际为其联席保荐人。

　　根据 InfoLink 的调研，2025 上半年前五大电池片供货商的全球总出货量约落在 87.8 GW，相比去年同期增长约 12.5%。英发睿能，上升至第三。

　　这家成立仅9年的光伏电池片企业，以全球第三大N型TOPCon电池片制造商的身份叩响资本市场大门。

　　根据招股书，截至2025年4月30日的四个月内，公司实现收入24.08亿元人民币，较上年同期大幅增长111.2%，净利润达3.55亿元，成功扭转上年同期1.97亿元的亏损局面。回溯更早数据，2022年公司收入56.43亿元、利润3.50亿元；2023年收入激增至104.94亿元（同比增长85.9%），但利润仅微增至4.10亿元，反映出行业价格竞争加剧的影响；2024年则遭遇严峻挑战，收入骤降至43.59亿元（同比下滑58.5%），并录得8.64亿元的巨额亏损，主要受光伏行业产能过剩与N型电池技术迭代过渡期影响。值得注意的是，2025年前四个月的业绩反弹得益于N型TOPCon电池片的技术优势（非硅成本低至每瓦0.10元人民币）及xBC新产线的投产，使毛利率回升至23.8%，权益回报率提升至25.7%。

　　产品结构上，N型电池收入占比从2022年的3.1%跃升至2025年的95.5%，完成从P型向N型的技术转型。

　　英发睿能经历了快速而稳健的产能增长。2022年，产能主要包括P型PERC电池片5.7GW年产能。截至2025年4月30日止四個月，产能主要包括N型TOPCon电池片32.7GW年产能（基於截至2025年4月30日止四個月的产能10.9GW年化計算）。

　　当行业普遍押注182mm硅片时，英发睿能逆势布局210mm大尺寸产线mm P型PERC电池片量产的企业之一。

　　面对P型技术淘汰潮，英发睿能同年启动宜宾基地一期12GW N型TOPCon项目，成为全球首批实现N型量产的企业。

　　2024年，公司与某头部客户（据招股书披露为隆基绿能）签署N型HPBC（复合钝化背接触电池）战略合作协议，首期6GW产线月试生产。根据弗若斯特沙利文数据，英发睿能已成为全球首个实现N型xBC电池片商业化量产的专业化制造商，技术领先优势达6-12个月。

　　对于英发睿能而言，IPO仅是新的起点。如何在技术迭代中保持领先，如何在全球化布局中平衡风险与收益，将是其从“技术黑马”蜕变为“行业巨头”的关键考验。而资本市场，正以最严苛的眼光审视这场新能源革命的每一个参与者。